晚上曹逸森回到家里，本以为姐姐会回来，没想到家里还是空空的。看来最近izone那边应该也是很忙。

　　他脑子还想着白天的签售，想到即将解散的组合，他还是轻轻的叹了一口气。

　　不一会，曹逸森走进卧室打开电脑，拿出自己的笔记本本子，点开邮箱，看了一下麦克发来的邮件。这段时间字节币多空收割了一波，让unity资本的资产又上了一个阶梯。估计破九位也就是这几天的事了。

　　曹逸森伸了个懒腰，把笔记本本子合上，刚准备去冲杯咖啡，手机上方又跳出一条新闻推送。

　　【突发】(G)I-DLE成员遭匿名爆料校园霸凌，CUBE股价盘后大跌

　　标题下面配着一张模糊处理过的练习生时期合照，评论区已经炸开了：

　　“完了，这团要凉。”

　　“CUBE这是自己把唯一能打的砸了？”

　　“雪藏一年起步吧。”

　　曹逸森盯着“CUBE”这四个字，指尖在桌面上轻轻敲了几下。

　　——前一世，这条新闻他也看过。那以后发生的事，他也略知一二：组合一年多几乎全面停摆，公司估值跟着一路打折；等到某一首“把整个女团市场掀翻一遍”的歌出来时，一切又被强行拉回到另一个档位。

　　也就是说，这一块资产的“时间曲线”，他是提前看过的。

　　他再次翻开那个小本子，在Starship那一页后面新起一栏，大字写上：

　　【CUBE &(G)I-DLE】

　　下面一行：

　　“短期：‘霸凌’=估值踩刹车

　　中期：内容IP&回归=重新定价”

　　——这种类型的公司，最省心的操作路径一目了然：先做空恐慌，再在恐慌里接盘。

　　他又再次打开邮件，把Mike那封“Starship保守估值”往下翻了翻，新建一封转发。

　　Mike，

　　韩国这边刚爆了一个新雷：CUBE旗下女团(G)I-DLE的校园霸凌料子。你可以把它当成“某家把全牌都押在一支女团上的中小厂牌”，现在被打了一闷棍。

　　过去这家公司你们应该也看过一点：

　　•一支现金牛女团，

　　•几个有点过气的老团，

　　•一堆价值参差不齐的练习生合约和版权。

　　我的视角跟市场不太一样：我知道这次负面之后，他们会被迫冷藏，但冷藏结束后的第一次完整回归，也许会把之前丢掉的身价全拉回来。

　　所以我需要你们准备两套东西：

　　1）美国市场这边：帮我盯一下CUBE在KRX和OTC的股票、相关衍生品，盘一下“负面爆出→艺人停摆→公司被动砍预算”这条路径下，能做到多深的一段做空。

　　2）估值/持股方面：我这边计划在未来几个月内，通过韩国本地壳公司，分批吃进CUBE大约15%的股份。

　　目标总票面金额：$150M–$200M。对应的公司估值区间，你和Brian可以先给一版理性点的。

　　简单讲，我想用一根撬棍做两件事：

　　•先吃一口“舆论恐慌期的空头利润”；

　　•再把赚来的那一部分和Unity的自有资金一起，慢慢换成这家公司未来三到五年的话语权。

　　后面牵涉到韩国本地落地的部分，我打算让俊浩那边在kakao的叔叔出面。

　　Ethan

　　-----------

　　发送。

　　邮件刚飞出去，他就点开了KakaoTalk，把崔俊浩拉进了一个新的群聊——

　　【Asia Content计划|CUBE】

　　Ethan：韩国这边出事了。CUBE你应该不陌生把？

　　June：……你说的是现在刚被骂上热搜那家？

　　Ethan：嗯。今天这波，大概率意味着(G)I-DLE一年内不会有像样的活动。但从资产角度，我只看到一个词：“打折”。

　　隔着屏幕，June似乎都沉默了一下。

　　June：你又想干嘛？

　　Ethan：实话？美国那边，让Mike准备一条“事件驱动做空”线；韩国这边，我想借你叔叔的壳，把CUBE的股权吃进来一部分。

　　他想了想，又补了一句：

　　Ethan：我不是来玩击鼓传花的。我是来把鼓本身搬走的。

　　几分钟后，群里弹出一条新消息。

　　June：你打算吃多少？

　　Ethan：有话语权为前提，起步15%。票面预算$150M–$200M。

　　这一串数字发出去，他自己都在心里算了一遍：按他预期那条“下杀→横盘→重估”的股价路径， CUBE在低谷时的市值，差不多会被市场“错杀”到一亿美金一带——也就是说，15%对应的最终成本，可以压在相对舒服的位置。

　　美国那边的Mike，很快用邮件回复了第一反应。

　　Bro， CUBE这种size，我们平时确实不太爱碰——太小、太本地化、太依赖单一资产。

　　但如果像你说的那样：

　　•核心女团被迫冷藏；

　　•负面发酵期间管理层又喜欢“端架子不认错”那短线做空空间还是很明显的。

　　我和Brian会把“事件窗口”拆一下：

　　•爆料期

　　•官方回应期

　　•第一次财报反映收入下滑看哪一段的risk/reward最值得下手。

　　至于你那15%的持股计划—— 150–200M的目标票面，我大概知道你想干什么了。

　　记得一句话：做空赚的是“错误被纠正”的钱，持股赚的是“别人看不见”的钱。

　　你现在想两边都赚，那你最好确保自己真的是那个看得最远的人。

　　M.

　　-----------

　　CUBE这条线，美国那边算是动了；接下来，是韩国本地落地的问题。

　　他重新点开和崔俊浩的单聊。

　　Ethan：上次你说你叔叔还在Kakao那边被人压着？

　　June：对。他当年主导过一单对Starship的投资，但功劳基本被抢完了。最近已经在考虑是继续熬，还是直接走人。

　　Ethan：那刚好。那你帮我问他一个问题把——

　　“愿不愿意在釜山挂几个壳公司，当一次真正的‘文化产业老板’？”

　　几秒钟的输入中断之后，对面发来一个“汗”表情。

　　June：……你这是想让他给你顶雷麽。

　　Ethan：那倒不是，是想让他拿回本来就该属于他的那种舞台。

　　他在桌上摊开一本新笔记本，写下几个粗体的小标题：

　　【韩国本地持股路径】

　　1）统一控盘：Unity Holding(开曼家族办公室)

　　2）外层资产管理人：Unity Capital(美资美元基金管理公司)

　　3）亚洲内容SPV：Asia Content Fund (SPV，持有韩娱资产)

　　4）韩国本地执行层：

　　•釜山文化内容公司A(壳)

　　•首尔投资咨询公司B(壳)

　　•若干4.9%以下持股实体

　　后面括号写上：

　　“名义代表：崔圭植&本地团队”。？

　　他也给自己画了一条箭头链路：

　　个人利润(GME/AMC/BTC)

　　→ Unity Holding(家族办公室)

　　→ Unity Capital(管理人)

　　→ Asia Content Fund(SPV基金)

　　→韩国壳公司

　　→ CUBE公开市场持股

　　——从监管角度看，资金是“美资内容基金在配置韩国娱乐公司”；从他的角度看，这些壳只是不同口径的同一只手。

　　壳公司的持股策略，他也写得极具体：

　　•每个壳单独持股不超过4.9%，先规避早期触发5%披露义务；

　　•用时间换量，利用舆论低谷期的恐慌抛压，半年到一年里慢慢累积到总计15%；

　　•真正要“亮身份”的时候，再用股东大会、交叉持股重组的方式，把票整合到同一票决权里。

　　他在旁边写了一句给自己看的注解：

　　“壳不是为了藏，而是为了拖时间。”

　　群那边，June又发来一条消息：

　　June：我大概跟我叔叔说了一嘴，你猜他第一句问什么？

　　Ethan：什么？

　　June：“那家是不是要完蛋了？”

　　曹逸森嘿嘿笑了一声，回过去：

　　Ethan：你就跟他说——“短期看像是要完蛋了，长期看，这可能是他这辈子能遇到的最便宜的一次入场价。”

　　再加一句：“这次不是Kakao抢他的credit，是“他“带着海外资金，来救一家快被自己管理层玩死的公司。”

　　想到这里，他又在本子底下加了一条：

　　【目标：用150M–200M，拿到CUBE15%，把‘被动挨骂的中小厂牌’，慢慢变成‘我手里的一块内容底仓’。】

　　Starship那边，是赌未来的爆发； CUBE这边，是在别人以为“故事讲完”的时候，把剧本接过来重写。

　　他合上本子，心里默默算了一笔账——Gamestart+ANC+BTC那一轮，他和Mike实打实从市场里薅出来几千万美金；再配上美国基金那边的信用额度和club deal， Starship、CUBE两块棋盘，他已经有资格同时摆上桌。

　　“2021年才刚开始，”曹逸森在心里对自己说，“Kakao、CJ、CUBE……这些名字，不久之后，大概都会学会一个新名词。”

　　他在纸上写下那几个字母：

　　Unity。