第一节广交会

　　1976年9月，中国出口商品交易会的场馆里，人流如织。这是秋季广交会的第一天，来自世界各地的商人聚集在这里，空气中混杂着各种语言、汗水和展品的气味。

　　林文轩穿着深色西装，走在机械展馆的过道里。他的目光扫过那些略显简陋的展台：纺织机械、农用器械、基础五金……与他在美国硅谷看到的那些高科技公司相比，这里的展品显得质朴甚至有些过时。

　　但他知道，这些看似粗糙的产品背后，是一个正在苏醒的庞大市场。

　　“林先生，这边请。”

　　带路的工作人员姓周，三十出头，说一口带江浙口音的普通话。他是三天前在香港与林文轩接头的，只说自己是“做进出口贸易的”，但举手投足间那种严谨的作风，让林文轩心里有数。

　　两人穿过嘈杂的展区，来到场馆三楼。这里的通道安静许多，偶尔有穿着中山装的工作人员经过，都会向周同志点头致意。

　　在一间挂着“贵宾接待室”牌子的房间前，周同志停下脚步。

　　“林先生，请进。先生在等您。”

　　林文轩深吸一口气，推开门。房间不大，约二十平方米，布置简洁。一张沙发，几张藤椅，茶几上摆着茶杯和烟灰缸。窗边站着一个人，背对着门，正在看窗外的景色。

　　一直审核，不过内容已删。

　　第二节回港布局

　　从广州回香港的火车上，林文轩一直看着窗外。

　　九月的华南，稻田金黄，村庄宁静。偶尔能看到农民在田间劳作，孩子们在村口玩耍。这一切，朴素，真实，充满生命力。

　　他的手里，握着那个信封。没有打开，但他知道里面的名字，分量有多重。

　　“少爷，广州那边谈得怎么样？”坐在对面的福伯小声问。

　　“很好。”林文轩收回目光，“福伯，回去后要做几件事。你记一下。”

　　“您说。”

　　“第一，联系中国银行香港分行的王明山行长，约时间见面。就说南洋银行想和他们合作，开展跨境贸易结算业务。”

　　“第二，让投资部做一份研究报告，主题是‘在深圳投资轻型工业的可行性’。重点研究电子装配、服装加工、塑料制品这三个行业。”

　　“第三，人事部要启动一个计划，叫‘英才计划’。从明年开始，每年选拔二十名内地优秀的大学毕业生，到南洋银行海外分行实习培训，期限两年。费用我们全包，但培训结束后，他们必须回内地工作至少五年。”

　　福伯飞快地记录着，听到第三条时，笔尖顿了顿。

　　“少爷，这……这要花不少钱啊。而且培养完的人，还要放回去？”

　　“钱该花。”林文轩说，“至于放回去……福伯，你想想，如果我们培养的人，十年后成了内地银行的行长、外贸公司的经理、政府部门的负责人，那对我们来说，值不值？”

　　福伯倒吸一口凉气。他明白了。

　　这不是慈善，是投资。投资未来的人脉，投资未来的市场。

　　“少爷，您这眼光……”

　　“不是我一个人的眼光。”林文轩看向窗外，火车正驶过罗湖桥，香港那边的高楼已经隐约可见，“是很多人共同的眼光。”

　　第三节做空暗战

　　回到香港的第二天，林文轩就投入到与汇丰的暗战中。

　　利家书房里，华资银团的八位核心成员再次聚齐。气氛比上次更凝重。

　　“文轩，你回来得正好。”利铭泽指着桌上的一份文件，“这是今天早上收到的。汇丰的‘地产稳定基金’，已经出手了。第一单，收购了九龙旺角一块地，面积八万尺，价格比市价低25%。”

　　“业主是谁？”林文轩问。

　　“一个潮州商人，姓陈，做纺织的。”何善衡说，“他的工厂资金链断了，银行逼债，汇丰趁机压价。我打听过，那块地的实际价值，至少比成交价高40%。”

　　“这是杀鸡儆猴。”伍宜孙脸色阴沉，“他们在告诉所有人，不乖乖卖地，就是死路一条。”

　　林文轩拿起文件看了看，放下。

　　“我们的做空计划，进行到哪一步了？”

　　“已经通过五家国际投行，建立了头寸。”利铭泽说，“目前做空汇丰股票的总规模，是八千万港币，杠杆三倍，总仓位两亿四千万。做空渣打四千万，杠杆同样三倍，总仓位一亿两千万。加起来，三亿六千万的敞口。”

　　“汇丰的股价呢？”

　　“昨天收盘，每股12.8港币，比我们建仓时涨了6%。”李冠春摇头，“市场看好他们的‘稳定基金’，认为能低价收购优质资产，提升利润。”

　　“那就让他们再高兴几天。”林文轩冷笑，“消息放出去了吗？”

　　“放出去了。”廖宝珊说，“我找了几个相熟的记者，暗示汇丰收购的那块地有污染问题，以前是化工厂旧址。今天的小报已经登了，但主流媒体还没跟进。”

　　“不够。”林文轩想了想，“我们需要一个更大的‘料’。”

　　“什么料？”

　　“汇丰的贷款质量问题。”林文轩站起来，在书房里踱步，“我让银行的信贷部查了，汇丰这几年在地产热潮中，放出了大量高风险贷款。特别是对英资地产商，很多项目的抵押物估值都虚高。如果这些贷款出现问题……”

　　“你有证据？”何善衡眼睛一亮。

　　“有一些，但不全。”林文轩说，“我需要时间整理。另外，还有一件事。”

　　他停下脚步，看向所有人。

　　“我得到消息，港府财政司正在起草一份关于银行资本充足率的新规。要求所有持牌银行，核心资本充足率不得低于8%，而且对地产类贷款的风险权重，要从现在的100%提高到150%。”

　　书房里一片哗然。

　　“消息可靠吗？”利铭泽严肃地问。

　　“可靠。”林文轩点头，“如果这个规定出台，汇丰的资本充足率可能会降到警戒线以下。他们要么大规模补充资本，要么收缩贷款。无论哪种，对股价都是打击。”

　　“什么时候出台？”

　　“最快下个月。”

　　几个人交换了一下眼神。

　　“文轩，你的意思是，等新规出台，配合我们的‘黑料’，一起引爆？”利铭泽问。

　　“对。”林文轩说，“但在这之前，我们需要做两件事：第一，继续加大做空仓位。第二，准备一笔资金，在股价暴跌后抄底。”

　　“抄底？”廖宝珊不解，“我们做空，不就是为了赚钱吗？为什么还要抄底？”

　　“因为我们要的，不是赚一笔钱就走。”林文轩的目光扫过所有人，“我们要的，是在汇丰的董事会里，有一个席位。”

　　这句话，让所有人都愣住了。

　　“文轩，你知道你在说什么吗？”利铭泽缓缓说，“汇丰的董事会，从来都是英国人把持。华人想进去，比登天还难。”

　　“以前难，不代表以后也难。”林文轩回到座位前，“各位叔伯想想，如果我们做空赚了一大笔钱，然后用这笔钱低价买入汇丰的股票，成为重要股东。再联合其他不满汇丰政策的机构投资者，要求改组董事会，增加华人代表。有没有可能？”

　　没有人说话。

　　但每个人的眼睛，都亮了起来。

　　那是一种被压抑了太久，终于看到一丝光亮的眼神。

　　“干了。”何善衡第一个说，老人拍了一下桌子，“我何善衡这辈子，最大的遗憾就是恒生被汇丰控股。如果能在死之前，看到华人进汇丰董事会，我死也瞑目！”

　　“算我一个！”

　　“我也来！”

　　“干他娘的！”

　　这一刻，这些平均年龄超过五十岁的银行家们，像年轻人一样热血沸腾。

　　第四节龙文一号量产危机

　　金融战线紧锣密鼓的同时，科技战线却遇到了麻烦。

　　十月初，林文轩收到了王安从美国发来的电报。只有一行字：“量产遇阻，关键部件禁运，速来。”

　　林文轩立即飞往波士顿。

　　王安电脑的研发中心里，气氛压抑。会议室的长桌上，摆着十几台“龙文一号”的样机，但都只是外壳，没有主板。

　　“林先生，您看看这个。”王安递给林文轩一份文件。

　　那是一份美国商务部的出口管制清单。上面列着几十种“对共产主义国家禁运”的技术和产品。其中一项，用红笔圈了出来：“高性能微处理器（时钟频率≥2MHz）”。

　　“龙文一号用的英特尔8080A处理器，时钟频率正好2MHz。”王安的声音沙哑，“英特尔说，没有商务部的特别许可，不能卖给我们。因为他们怀疑，我们的机器最终会销往中国。”

　　“我们解释了，是销往香港、台湾、东南亚，但他们不信。”硬件总监陈文雄苦笑，“美国人现在对中国敏感得很，听到‘中文电脑’就紧张。”

　　林文轩放下文件，手指在桌上轻轻敲击。

　　他知道这个情况。1976年，冷战正酣，美国对华技术封锁非常严格。别说是2MHz的处理器，就是普通的集成电路，出口都要层层审批。

　　“还有其他替代方案吗？”他问。

　　“有，但都不理想。”陈文雄翻开技术手册，“摩托罗拉的6800，频率只有1.5MHz，性能差一截。而且同样受管制。德州仪器的TMS1000，是4位处理器，根本跑不动我们的系统。至于日本的产品……质量还不行。”

　　会议室里陷入沉默。

　　窗外，波士顿的秋天，枫叶正红。但室内的每个人，心里都是一片冰凉。

　　“如果我们自己设计呢？”一个年轻的声音突然响起。

　　所有人转头，看向坐在角落的李开复。这个哥伦比亚大学的硕士生，暑假结束后本该回学校，但他主动申请留下，参与输入法算法的优化。

　　“开复，你说什么？”王安问。

　　“我说，如果我们自己设计处理器呢？”李开复站起来，有些紧张，但眼神很亮，“我在学校跟教授做过芯片设计的研究。8080的架构是公开的，我们可以参考它的设计思路，但做一些修改，绕开专利。频率可以稍微降低一点，比如1.8MHz，这样可能就不在管制清单里了。”

　　“年轻人，你知道设计一颗处理器有多难吗？”陈文雄摇头，“英特尔花了多少年，多少人才，多少资金。我们一个几十人的小公司，怎么可能做到？”

　　“不一定要完全自己设计。”林文轩突然开口，他看向李开复，“开复，你仔细说说，有什么具体想法？”

　　李开复走到白板前，拿起笔。

　　“我不是说从头设计一颗全新的处理器。我的意思是，基于现有的架构，做定制化修改。比如，8080有78条指令，我们可能用不到那么多。可以精简到50条，甚至40条。指令集简化了，芯片面积就小了，功耗就低了，对生产工艺的要求也降低了。”

　　他在白板上画了一个简单的框图。

　　“而且，我们不用追求最先进的工艺。英特尔用6微米工艺，我们可以用8微米甚至10微米。频率降到1.8MHz，性能虽然损失10%，但应该够用。最重要的是，这种定制芯片，不在标准管制清单上，审批会容易得多。”

　　王安的眼睛渐渐亮起来。

　　“开复，你估计，从设计到流片，要多久？要多少钱？”

　　“如果找一家有经验的芯片设计公司合作，比如加州的Synertek或者MOS Technology，可能……六个月，五十万美元。”李开复不太确定地说。

　　“太久了。”陈文雄摇头，“而且五十万美元，我们拿不出来。林先生投资的五百万，已经花掉大半了。”

　　所有人都看向林文轩。

　　林文轩闭上眼睛，快速思考。

　　六个月，等不起。五十万美元，现在是拿得出来，但后续的生产、推广，还需要大量资金。

　　而且最关键的是——时间窗口。广交会明年四月就要开，他答应了先生，要带二十台机器去参展。如果等六个月，什么都来不及。

　　必须有一个更快的解决方案。

　　“两条腿走路。”林文轩睁开眼，做出决定。

　　“第一，陈总监，你继续和英特尔沟通，申请特别许可。告诉他们，我们的机器只销往香港、台湾、东南亚，绝对不进入内地。必要的话，我们可以签保证协议，接受他们的监督。”

　　“第二，开复的方案，也同时启动。我们成立一个芯片设计小组，你来牵头，先做可行性研究。钱的问题，我来解决。”

　　“第三——”林文轩顿了顿，“我们启动B计划。”

　　“B计划？”王安问。

　　“用低性能的现成处理器，做一个简化版的‘龙文一号’。”林文轩说，“频率1.5MHz的摩托罗拉6800，或者更低的。性能差，我们就优化软件。内存小，我们就压缩字库。功能少，我们就专注最基本的文字处理。总之，先做出能用的产品，抢占市场。等我们的定制芯片出来了，再升级换代。”

　　会议室里再次安静下来。

　　“这是不是……太将就了？”一个工程师小声说。

　　“是，是将就。”林文轩坦然承认，“但各位，我们现在没有别的选择。市场不会等我们，竞争对手不会等我们，广交会更不会等我们。”

　　他站起来，目光扫过所有人。

　　“我知道，在座的各位，都是技术精英，都想做出完美的产品。但现实是，完美是理想的敌人。如果我们非要等到一切都完美再推出产品，那可能永远也推不出来。”

　　“先解决有无，再解决好壞。这是内地一位我很尊敬的长者告诉我的道理。我觉得，很有道理。”

　　王安深吸一口气，也站了起来。

　　“林先生说得对。我们先做出能用的产品，让市场看到中文电脑的可行性。开复，芯片设计小组，今天就成立，你来当组长。陈总监，你全力配合。”

　　“是！”

　　“是！”

　　两个人都用力点头。

　　“林先生，B计划的产品，什么时候要？”王安问。

　　“明年三月，至少二十台，能正常运行，能演示。”林文轩说，“能做到吗？”

　　王安看向团队。工程师们互相看了看，然后一起点头。

　　“能！”

　　声音不大，但很坚定。

　　第五节意外的盟友

　　十一月初，林文轩从美国回到香港。刚下飞机，就收到了一个意外的消息。

　　“少爷，有位台湾来的客人，在银行等您。”福伯在车上汇报，“姓王，叫王永庆。”

　　林文轩心头一震。

　　王永庆，台塑集团的创始人，台湾的“经营之神”。他怎么会来香港？还专门来找自己？

　　“他什么时候来的？说了什么事吗？”

　　“昨天到的，住在文华酒店。只说想见您，谈合作。具体什么事，不肯说。”福伯顿了顿，“少爷，要不要我查查他的来意？”

　　“不用。”林文轩想了想，“直接去银行，我见见他。”

　　南洋银行的行长办公室，王永庆已经等了半个小时。

　　这位六十岁的企业家，身材瘦削，穿着朴素的灰色西装，坐在会客区的沙发上，腰板挺得笔直。看到林文轩进来，他站起身，微微鞠躬。

　　“林先生，冒昧来访，打扰了。”

　　“王先生太客气了，您能来，是南洋银行的荣幸。”林文轩赶紧回礼，“请坐。”

　　两人坐下，福伯端上茶，轻轻退出去。

　　“林先生，我这次来，是想和你谈一笔生意。”王永庆开门见山，他的国语带着闽南口音，但吐字清晰，“我听说，你在做中文电脑？”

　　“是，和美国的王安电脑合作，叫‘龙文一号’。”林文轩有些意外，台塑是做石化产业的，怎么会对电脑感兴趣？

　　“我看过资料，也托美国的朋友了解过。”王永庆从公文包里取出一份文件，“你们遇到的问题是，处理器禁运，量产受阻。对吗？”

　　林文轩心里一紧。这个消息，应该只有王安电脑的核心团队知道。王永庆怎么会……

　　“王先生，您……”

　　“别紧张，我没有恶意。”王永庆摆摆手，“事实上，我能帮你解决这个问题。”

　　“您有办法拿到英特尔的许可？”

　　“不，我不走英特尔的路线。”王永庆说，“我在台湾，投资了一家电子公司，叫联华电子。他们能生产处理器，虽然工艺不如英特尔先进，但做你们要的那种定制芯片，应该没问题。”

　　联华电子。

　　林文轩想起来了。这家公司，是台湾第一家集成电路制造公司，成立于1969年，现在还在起步阶段。但未来，它会成为台湾半导体产业的摇篮。

　　“王先生，您为什么会想帮我们？”林文轩谨慎地问。

　　“两个原因。”王永庆伸出两根手指，“第一，我看好中文电脑的市场。台湾有两千万人口，香港有五百万，东南亚有三千万华人。这六千万人，是中文电脑的基本盘。如果做得好，还能进入日本、韩国市场——他们的文字，也需要特殊的处理。”

　　“第二，”他顿了顿，看着林文轩，“我听说，你在广交会上，拿到了内地的订单。未来，你肯定想进入内地市场。而我，也想。”

　　最后一句话，他说得很轻，但很清晰。

　　1976年，台湾还在戒严时期，两岸关系冰封。一个台湾企业家，这句话本身，就冒着极大的风险。

　　“王先生，您……”

　　“林先生，我们都是中国人。”王永庆打断他，声音很平静，“台湾很小，市场有限。我想把台塑做大，就必须走出去。内地，是最近的，也是最大的市场。虽然现在还不能直接去，但总有一天，可以的。在那一天到来之前，我要做好准备。”

　　他端起茶杯，喝了一口。

　　“你的中文电脑，是一个很好的切入点。它不涉及政治，只是技术和商业。如果能在香港生产，在台湾制造关键部件，然后通过香港销往世界各地，包括内地……这是一个完美的链条。”

　　林文轩沉默了。他需要消化这些话里的信息量。

　　“王先生，您能具体说说，联华电子能做到什么程度吗？”

　　“6微米工艺，最高频率2MHz，月产能一千片。”王永庆报出数字，“良率现在不高，只有60%，但三个月内，可以提升到80%。价格，可以比英特尔便宜30%。”

　　“设计呢？”

　　“如果你有设计图，他们可以生产。如果你没有，他们也可以帮你设计，但要加钱，而且时间会长一些。”

　　林文轩快速计算。

　　如果联华电子能做到，那不仅解决了处理器的问题，还解决了供应链的安全问题——不必再受美国出口管制的制约。而且价格更低，成本更有优势。

　　“王先生，您想要什么？”

　　“三样东西。”王永庆说，“第一，联华电子成为‘龙文’系列电脑的独家处理器供应商，至少五年。第二，南洋银行为台塑在东南亚的扩张，提供金融服务。第三，未来如果内地市场开放，你要帮我引路。”

　　很公平的条件。不贪婪，不苛刻，是真正想长期合作的态度。

　　“可以。”林文轩伸出手，“但我也有一个条件。”

　　“请说。”

　　“如果将来，台湾有更多的人才、技术、资金，想要寻找更大的发展空间，我希望王先生能牵线搭桥，让它们通过香港这个平台，发挥更大的价值。”

　　王永庆深深看了林文轩一眼，然后笑了。他握住林文轩的手。

　　“林先生，你很聪明。知道什么才是最值钱的——不是钱，是人。我答应你。”

　　两只手，握在一起。

　　一只来自香港，一只来自台湾。

　　但在这一刻，它们握的是同一个未来。

　　第六节引爆

　　十一月底，香港的天气终于凉爽下来。

　　但金融市场的热度，却达到了沸点。

　　11月25日，星期四。上午九点半，港股开市。

　　汇丰银行的股价，开盘12.9港币，继续小幅上涨。市场依然看好它的“地产稳定基金”，认为在低价收购资产后，明年利润会大幅增长。

　　十点整，《信报》财经版头条刊出一篇深度报道：

　　“汇丰地产贷款质量隐忧：调查显示，三成抵押物估值虚高40%以上”

　　报道详细列举了七个案例，都是汇丰在过去两年发放的地产贷款。抵押物的估值，在楼市高涨时被大幅抬高，而现在地价下跌，这些贷款的实际抵押率，已经超过100%。也就是说，如果借款人违约，汇丰即使拍卖抵押物，也收不回本金。

　　报道还采访了两位“不愿具名的银行业内人士”，指出汇丰为了抢占市场份额，放松了信贷标准，积累了巨大风险。

　　十点十五分，汇丰股价开始下跌。12.8，12.7，12.6……

　　抛盘不断涌出。

　　十点三十分，港交所发布公告：应财政司要求，将于今日收盘后，召开记者会，公布“银行监管新规”的征求意见稿。

　　市场瞬间炸锅。

　　虽然具体内容还不知道，但“银行监管新规”五个字，本身就足够引发恐慌。特别是在《信报》那篇报道之后，所有人都在猜测，新规是不是针对银行的地产贷款？

　　十一点，汇丰股价跌破12港币，跌幅超过7%。

　　抛盘更加汹涌。

　　利家书房里，八个人盯着墙上的股票行情显示器，屏住呼吸。

　　“12.1，12.05，12……”何善衡喃喃念着数字。

　　“我们的平均做空成本是多少？”林文轩问。

　　“汇丰是12.5，渣打是8.2。”利铭泽说，“如果汇丰跌到11块，我们就能开始平仓了。”

　　“不急。”林文轩摇头，“等新规公布。”

　　下午两点，财政司记者会准时召开。

　　财政司长亲自宣读新规要点：银行核心资本充足率不得低于8%；地产类贷款的风险权重从100%提高到150%；对单一行业的贷款集中度，不得超过银行资本的25%……

　　每一条，都像一记重锤，砸在银行股上。

　　记者会还没结束，汇丰股价已经跌破11港币，跌幅超过14%。渣打跌9%，有利跌11%……

　　市场上，恐慌蔓延。

　　“文轩，可以平仓了吗？”廖宝珊声音发颤。他不是害怕亏钱，是太激动了。

　　“再等等。”林文轩盯着屏幕，“等收盘前半小时。”

　　下午三点三十分，距离收盘还有半小时。

　　汇丰股价，10.8港币。渣打，7.5。有利，6.2。

　　“平仓！”林文轩下令。

　　交易指令通过电话，传向五家国际投行。

　　买入汇丰，买入渣打，买入有利……

　　因为市场是恐慌性抛售，流动性很差。华资银团的大笔买单，很快就将股价托了起来。

　　汇丰从10.8反弹到11.2，渣打从7.5反弹到7.9……

　　但反弹无力，收盘前最后十分钟，股价再次回落。

　　最终收盘：汇丰10.9，跌幅15.6%。渣打7.6，跌幅12.6%。有利6.3，跌幅13.7%。

　　书房里，一片寂静。

　　然后，不知谁先笑了一声。

　　接着，所有人都笑了。笑声越来越大，最后变成开怀大笑。

　　“赢了！我们赢了！”伍宜孙激动地拍着桌子。

　　“文轩，快算算，我们赚了多少？”李冠春迫不及待地问。

　　利铭泽拿起计算器，手指飞快地按动。

　　“汇丰，做空八千万，杠杆三倍，总仓位两亿四千万。在12.5做空，10.9平仓，跌幅12.8%，盈利……三千零七十二万。”

　　“渣打，做空四千万，杠杆三倍，总仓位一亿两千万。在8.2做空，7.6平仓，跌幅7.3%，盈利……八百七十六万。”

　　“加起来，三千九百四十八万。扣除利息和手续费，净利三千八百万左右。”

　　三千八百万港币。

　　三个月，三千八百万的利润。

　　而且，这还不是全部。

　　“我们抄底买入了多少？”林文轩问。

　　“汇丰，买入了两千万股，均价11港币，耗资两亿两千万。渣打，买入八百万股，均价7.6，耗资六千零八十万。有利，买入五百万股，均价6.3，耗资三千一百五十万。”利铭泽报出数字，“总耗资三亿一千二百三十万。用的是做空盈利的一部分，加上我们自己的资金。”

　　“股权比例呢？”

　　“汇丰总股本约四亿股，我们两千万股，占5%。渣打总股本约一亿五千万股，我们八百万股，占5.3%。有利总股本约八千万股，我们五百万股，占6.25%。”

　　5%，5.3%，6.25%。

　　虽然不多，但已经足够成为重要股东，有权在股东大会上发言，有权提名董事。

　　“下一步，就是争取董事会席位了。”何善衡的眼睛闪着光。

　　“不着急。”林文轩却很冷静，“今天这一战，沈弼一定会反击。我们要先消化战果，巩固阵地。”

　　他走到窗前，看着窗外香港的夜景。

　　灯火璀璨，繁华依旧。

　　但这座城市的金融权力格局，从今天起，已经悄悄改变。

　　“各位叔伯，今天只是开始。”林文轩轻声说，“我们的路，还很长。”

　　窗外，夜色渐深。

　　但东方，已经隐隐透出黎明的微光。

　　（第四章，完）

　　第五章预告：1977年春，龙文一号在广交会亮相，引起轰动。但沈弼的反击也随之而来——他利用汇丰的影响力，阻止香港政府部门采购龙文一号。与此同时，林文轩启动在内地的第一个投资项目：深圳电子厂。而王安从美国传来消息，定制芯片设计完成，但流片需要一笔巨资……